Samenvatting in vier punten
- Degelijke groei: +8,8% omzetgroei in constante valuta, ondanks valutadruk in euro’s
- Uitzonderlijk winstgevend: EBITDA-marge van 65,9% en rendement op kapitaal boven 30%
- Financieel ijzersterk: netto kaspositie, dividendrendement rond 4% en sterke kasstroom
- Koopadvies: kopen tot 800 SEK, koersdoel 900–950 SEK op 12 maanden
Wat doet Evolution?
Evolution is een wereldspeler in online gamingtechnologie. Het bedrijf levert live casino-diensten aan gokplatformen wereldwijd, zoals live roulette, blackjack en interactieve games met echte dealers. Alles wordt gestreamd vanuit moderne studio’s, waardoor spelers online een realistische casino-ervaring krijgen.
Evolution werkt niet rechtstreeks met consumenten, maar via een B2B-model: online casino’s betalen licentiekosten voor het gebruik van hun technologie. Dat zorgt voor een stabiele en schaalbare inkomstenstroom — hoe meer spelers actief zijn, hoe meer Evolution verdient.
Het bedrijf heeft een sterk concurrentievoordeel dankzij:
- Een leidende positie in live casino’s en geavanceerde technologie
- Hoge toetredingsdrempels door regelgeving en investeringskosten
- Een brede klantenbasis en stevige kaspositie
Dit maakt Evolution tot een financieel krachtig en lastig te evenaren bedrijf.
Recente ontwikkelingen
In het tweede kwartaal van 2025 rapporteerde Evolution een omzet van 524 miljoen euro en een EBITDA van 345 miljoen euro, goed voor een indrukwekkende marge van 65,9%. De omzetgroei lijkt met 3,1% bescheiden, maar in constante valuta bedraagt die 8,8%. De sterke euro drukt dus de gerapporteerde cijfers, terwijl de onderliggende groei gezond blijft.
Toch reageerde de beurs teleurstellend. JP Morgan verlaagde het koersdoel van 830 SEK naar 675 SEK vanwege zorgen over afnemende groei. Maar de winstgevendheid en financiële positie blijven uitzonderlijk sterk.
Evolution heeft geen schulden, beschikt over een ruime kaspositie en keert een aantrekkelijk dividend van ongeveer 4% uit. Daarnaast koopt het bedrijf aandelen in, wat vertrouwen uitstraalt richting de toekomst. Met een koers-winstverhouding van ongeveer 13 is de waardering aantrekkelijk voor een onderneming van deze kwaliteit.
Belangrijkste cijfers en beoordeling
| Onderdeel | Cijfer / inschatting (Q2 2025) | Score (1–10) | Toelichting |
|---|---|---|---|
| Omzetgroei | +8,8% (in constante valuta) | 7 | Gezonde groei, ondanks valutadruk |
| Winstgroei per aandeel | +7% YoY | 6 | Beperkt momentum, maar stijgend |
| Dividendrendement | ~4,0% | 8 | Aantrekkelijk inkomen voor beleggers |
| Dividendgroei (5 jaar) | ~15% per jaar | 8 | Sterke, consistente groei |
| Aandeleninkoop | ~1,2% | 5 | Beperkte, maar positieve bijdrage |
| ROIC | >30% | 9 | Uitzonderlijk rendement op geïnvesteerd kapitaal |
| Schuldpositie | Netto kas | 10 | Financieel zeer solide |
| Vrije kasstroomrendement | ~6% | 7 | Sterke kasgeneratie |
| Beta (risico) | ~0,7 | 7 | Gematigd risicoprofiel |
| Waardering (P/E) | ~13x | 8 | Aantrekkelijk geprijsd |
Totale score: 75 / 100
Een hoog rapportcijfer voor een winstgevend en financieel sterk bedrijf.
Wat betekent dit voor beleggers?
Evolution blijft fundamenteel sterk, maar het marktsentiment is op dit moment voorzichtig. Dat biedt kansen voor langetermijnbeleggers die verder kijken dan de korte termijn.
Sterke punten:
- Zeer hoge marges en rendementen
- Sterke balans zonder schulden
- Aantrekkelijke waardering en dividend
Risico’s:
- Gevoelig voor negatieve marktstemming
- Valutaschommelingen kunnen cijfers vertekenen
- Groei in volwassen markten kan wat afvlakken
Conclusie en advies
Met een totaalscore van 75 op 100 en een lage waardering ten opzichte van de winstgevendheid, is Evolution aantrekkelijk geprijsd voor beleggers die stabiliteit en rendement zoeken.
Advies: Kopen
Koopwaardig tot: 800 SEK
Koersdoel (12 maanden): 900–950 SEK
Evolution combineert hoge marges, sterke kasstromen en een robuuste balans met een aantrekkelijke waardering. Voor wie voorbij het huidige marktsentiment durft te kijken, biedt dit aandeel een interessante koopkans.
Disclaimer: De informatie in dit artikel is bedoeld voor educatieve doeleinden en vormt geen individueel advies. Beleggen en financiële keuzes brengen risico’s met zich mee. Raadpleeg altijd een erkend financieel adviseur of belastingdeskundige voor je persoonlijke situatie.