Een paar maanden geleden schreven we over ASML als het type aandeel waar je bijna verliefd op kunt worden: sterk, dominant en winstgevend. Toen vroegen we ons af: “Is het niet al te laat om in te stappen?” lees hier het hele artikel: ASML groeit stevig door – maar is het aandeel nu te duur?
Inmiddels weten we meer. ASML heeft de kwartaalcijfers gepresenteerd — en die zijn niet alleen goed, maar zelfs beter dan verwacht. Toch blijft de vraag voor beleggers hetzelfde: wat betekent dit voor de koers, en wat is wijsheid op dit moment?
De cijfers: recordkwartaal en sterke jaarresultaten
De resultaten over het vierde kwartaal van 2025 onderstrepen nogmaals hoe krachtig ASML presteert:
- Omzet Q4: €9,7 miljard — een record
- Netto-winst Q4: €2,8 miljard
- Brutomarge: 52,2%
- Nieuwe orders: €13,2 miljard, waarvan meer dan de helft uit EUV-machines
- Orderboek: gegroeid naar €38,8 miljard
Voor heel 2025 kwam de omzet uit op €32,7 miljard (+15% t.o.v. 2024) en de winst op €9,6 miljard. Het dividend stijgt met 17% naar €7,50 per aandeel. Ook komt er een nieuw aandeleninkoopprogramma van maximaal €12 miljard.
Cijfers waar veel bedrijven alleen maar van kunnen dromen.
En toch… is het aandeel niet te hard vooruitgelopen?
De koers van ASML is sinds ons vorige artikel nóg harder gestegen. We zaten toen rond de €850 — inmiddels is het aandeel door de €1200 geschoten en noteerde het zelfs even boven €1300. Daarmee ligt het fors boven de eerder ingeschatte ‘fair value’.
Dat roept logische vragen op:
- Is er nog voldoende ruimte voor verdere koersgroei?
- Of hebben beleggers nu al het meeste ingeprijsd?
De waardering is inmiddels stevig: de koers/winstverhouding (P/E) ligt rond de 49. Veel toekomstige groei zit dus al in de prijs verwerkt. Dat maakt het risico op teleurstellingen — bij tegenvallende orders of geopolitieke spanningen — groter dan voorheen.
Wat is er veranderd sinds het vorige artikel?
➕ Positieve ontwikkelingen:
- Het vierde kwartaal overtrof de verwachtingen
- De orderinstroom blijft sterk, met name in EUV
- Het dividend is verhoogd en het inkoopprogramma uitgebreid
➖ Aandachtspunten:
- De koers is ruim 40% opgelopen sinds het najaar
- ASML zelf waarschuwt voor onzekerheid rondom China (exportregels)
- De verwachte omzetgroei voor 2026 (€34–€39 miljard) is netjes, maar géén grote sprong
Kortom: ASML groeit nog steeds, maar het tempo vlakt iets af — terwijl de koers juist is versneld.
Wat kun je als belegger doen op dit punt?
Voor bestaande beleggers verandert er niet veel: het verhaal blijft sterk en de cijfers onderbouwen dat. Maar voor wie nu wil instappen of uitbreiden, is het goed om kritisch te blijven.
Drie scenario’s om rekening mee te houden:
- Koers rond of boven €1200–€1300
- Overweeg winst te nemen op (een deel van) je positie
- De kans op een correctie neemt toe bij zulke waarderingen (en dat kan heel hard gaan bij chippers)
- Koers blijft stabiel op dit niveau
- Houden is logisch als je er al in zit
- Nieuwe instap? Alleen als je een lange horizon hebt én bereid bent schommelingen te accepteren
- Koers zakt terug richting €900–€1000
- Dan ontstaat mogelijk weer een aantrekkelijker instapmoment
- De waardering komt dan dichter bij het fundamentele plaatje
Tot slot: een prachtig bedrijf, maar timing blijft belangrijk
ASML blijft één van de meest indrukwekkende bedrijven op de beurs — met een unieke marktpositie, sterke marges en een leidende rol in de wereldwijde chipindustrie. Maar zelfs de mooiste bedrijven kennen momenten waarop de koers harder stijgt dan de realiteit kan bijhouden.
De cijfers over 2025 bevestigen het vertrouwen in ASML. Maar juist daarom is geduld nu misschien wel je beste investering. Want soms is niet instappen óók een slimme keuze — in elk geval tot koers en waarde weer wat dichter bij elkaar liggen.
Blijf dus rustig zitten als je al aandelen hebt of overweeg winstneming op een deel van je positie. En wacht met instappen tot er opnieuw balans ontstaat tussen potentie en prijs.
Disclaimer: De informatie in dit artikel is bedoeld voor educatieve doeleinden en vormt geen individueel advies. Beleggen en financiële keuzes brengen risico’s met zich mee. Raadpleeg altijd een erkend financieel adviseur of belastingdeskundige voor je persoonlijke situatie.