ASML hoort al jaren bij de meest indrukwekkende bedrijven van Europa. Toch blijft het een aandeel waar veel beleggers over twijfelen. Want hoe sterk het bedrijf ook is, de koers loopt vaak al ver vooruit op de verwachtingen.
De cijfers over het eerste kwartaal van 2026 laten opnieuw zien waarom ASML zo’n bijzondere positie heeft. De resultaten waren sterk, de marges bleven hoog en de vooruitzichten voor heel 2026 gingen omhoog. Tegelijk blijft er een belangrijke vraag hangen: is ASML op dit niveau nog aantrekkelijk, of betaal je inmiddels vooral veel voor kwaliteit?
Kwaliteit / waarde matrix
Deze matrix laat zien hoe ASML scoort op kwaliteit en waardering. De waarde-score wordt automatisch afgeleid uit de huidige koers versus de koopprijs bij jouw rendementseis.
Sterke start van 2026 voor ASML
ASML begon 2026 met een omzet van €8,8 miljard. De nettowinst kwam uit op €2,8 miljard en de winst per aandeel bedroeg €7,15. Ook de brutomarge bleef met 53% opvallend sterk.
Dat zijn cijfers die laten zien dat het bedrijf operationeel nog altijd uitstekend draait. Zeker voor een hardwarebedrijf zijn zulke marges bijzonder hoog. Dat geeft aan hoe sterk de marktpositie van ASML werkelijk is.
Wat daarnaast opviel, was de sterke bijdrage van service en upgrades. Dat terugkerende deel van de omzet zorgt voor extra stabiliteit. Daardoor is ASML niet alleen afhankelijk van de verkoop van nieuwe machines.
Waarom deze kwartaalcijfers belangrijk zijn
Deze kwartaalupdate was om meerdere redenen belangrijk. Niet alleen omdat de cijfers sterk waren, maar vooral omdat ASML de verwachtingen voor heel 2026 heeft verhoogd.
Het bedrijf rekent nu op een jaaromzet van €36 miljard tot €40 miljard. Eerder lag die verwachting nog lager. Dat klinkt misschien als een detail, maar voor beleggers is dit een belangrijk signaal. Het laat zien dat de vraag naar chipmachines nog steeds sterk genoeg is om het bedrijf positiever naar de rest van het jaar te laten kijken.
En juist dat maakt deze update relevant. In een markt waar veel aandelen al duur zijn, telt niet alleen of de cijfers goed zijn, maar vooral of het bedrijf de hoge verwachtingen ook echt blijft waarmaken.
AI blijft de grote groeimotor
De belangrijkste motor achter de groei blijft kunstmatige intelligentie. De vraag naar krachtige chips voor AI-toepassingen, datacenters en cloudinfrastructuur groeit hard. En om die chips te maken, zijn de machines van ASML simpelweg onmisbaar.
Dat maakt ASML aantrekkelijk voor langetermijnbeleggers. Het bedrijf profiteert niet alleen van een tijdelijke hype, maar van een veel bredere ontwikkeling die waarschijnlijk nog jaren doorgaat.
Juist daarin schuilt de kracht van ASML. Het verkoopt niet direct de eindproducten waar iedereen het over heeft, zoals AI-chips of slimme toepassingen, maar levert de technologie die nodig is om die hele industrie draaiende te houden.
Minder systemen verkocht, maar toch sterke prestaties
Op het eerste gezicht zat er ook een klein minpunt in de cijfers. ASML verkocht in het eerste kwartaal minder systemen dan in het kwartaal ervoor.
Toch is dat niet meteen reden tot zorg.
Bij ASML draait het namelijk niet alleen om aantallen. De mix van machines, upgrades, software en onderhoud speelt een grote rol in de winstgevendheid. Daardoor kan een kwartaal met minder verkochte systemen alsnog heel sterk zijn.
En precies dat was hier te zien. Ondanks lagere volumes bleef de winstgevendheid sterk en kwamen de marges zelfs boven verwachting uit. Dat onderstreept opnieuw hoe krachtig het verdienmodel van ASML is.
Waarom beleggers toch voorzichtig blijven
Sterke cijfers betekenen niet automatisch dat een aandeel meteen nog verder stijgt. Zeker bij ASML ligt de lat inmiddels erg hoog.
Dat is goed te begrijpen. Beleggers weten al langer dat ASML een uitzonderlijk bedrijf is. Die kwaliteit zit daardoor ook voor een groot deel verwerkt in de waardering.
Op zo’n moment is “goed” soms niet meer genoeg. Dan moeten cijfers echt uitzonderlijk zijn om de koers opnieuw flink hoger te zetten. En dat maakt het aandeel op korte termijn gevoeliger voor schommelingen.
Voor veel beleggers voelt dat ongemakkelijk. Niet omdat er iets mis is met het bedrijf, maar omdat de prijs van het aandeel zo’n grote rol is gaan spelen.
De waardering blijft een aandachtspunt
Dat is misschien wel het belangrijkste punt na deze kwartaalcijfers.
ASML is een topbedrijf. Daar bestaat weinig twijfel over. Het heeft een unieke technologie, een zeer sterke marktpositie en profiteert van structurele groeitrends. Maar zelfs de beste bedrijven zijn niet automatisch altijd goedkoop.
Juist bij ASML is waardering iets om serieus mee te nemen. Wie op een hoog niveau instapt, moet accepteren dat er veel optimisme in de koers zit. Dan kan zelfs een sterk kwartaal soms alsnog leiden tot een lauwe reactie op de beurs.
Dat maakt ASML niet oninteressant. Wel betekent het dat instappen op elk moment even comfortabel voelt.
ASML Analyse
Het koersdoel is gebaseerd op een huidige winst per aandeel van ongeveer €28,6 en een conservatieve winstgroei van 12,5% per jaar. Met een defensieve eindwaardering van 35× winst en een horizon van 5 jaar ontstaat een koersdoel rond €1.800-€1.825
Uitgangspunten
Het koersdoel is gevoelig voor investeringscycli in de halfgeleidersector. Lagere chipinvesteringen, exportrestricties richting China of een lagere eindwaardering kunnen het rendement duidelijk drukken.
Het 5-jaars koersdoel is een indicatieve waarde-inschatting. Buy, Watch en Sell zijn analysebeoordelingen binnen de WaarinBeleggen-methodiek en geen persoonlijk advies.
Het koersdoel is een indicatieve waarde-inschatting binnen de WaarinBeleggen-methodiek. We kijken onder andere naar winstgroei, vrije kasstroom, waardering, balans, rendement op kapitaal en de kwaliteit van het bedrijfsmodel.
We gebruiken bewust een horizon van 5 jaar, omdat de onderliggende kwaliteit en waardeontwikkeling van bedrijven vaak pas over langere tijd goed zichtbaar worden.
Het koersdoel en de rating zijn gebaseerd op aannames en openbare informatie op het moment van analyse. Ze vormen geen persoonlijk beleggingsadvies, geen koop- of verkoopadvies en geen garantie op rendement.
De risico’s zijn niet verdwenen
Naast de waardering blijven ook de bekende risico’s bestaan.
De halfgeleidersector blijft cyclisch. In sommige jaren investeren chipbedrijven massaal, terwijl in andere periodes bestellingen juist worden uitgesteld. Daarnaast blijft geopolitiek een belangrijk risico, vooral als het gaat om exportrestricties richting China.
Ook klantconcentratie blijft een aandachtspunt. Een groot deel van de omzet komt nog altijd van een relatief kleine groep grote spelers, zoals TSMC, Samsung en Intel.
Dat zijn geen nieuwe risico’s, maar ze horen wel bij het complete plaatje. Zeker bij een aandeel met een stevige waardering is het verstandig om niet alleen naar de kansen te kijken.
Wat betekenen deze cijfers voor beleggers?
Voor beleggers die al in ASML zitten, bevestigen deze cijfers vooral dat de basis nog steeds sterk is. Het bedrijf groeit, blijft winstgevend en profiteert volop van structurele trends zoals AI en geavanceerde chipproductie.
Voor beleggers die nog willen instappen, is dit een iets lastiger moment. Niet omdat het bedrijf zwak is, maar juist omdat het zo sterk is dat daar ook een stevig prijskaartje bij hoort.
Dat vraagt om realisme. Een prachtig bedrijf kan nog steeds een minder aantrekkelijk instapmoment hebben. Geduld is dan soms net zo waardevol als enthousiasme.
Conclusie: ASML blijft ijzersterk, maar goedkoop is het niet
De Q1-cijfers van 2026 laten opnieuw zien waarom ASML zo hoog wordt gewaardeerd. De omzet groeide stevig, de marges bleven sterk en het management werd positiever over de rest van het jaar.
Dat zijn signalen die vertrouwen geven.
Tegelijk verandert er weinig aan het belangrijkste spanningsveld rond het aandeel. ASML is nog steeds een uitzonderlijk kwaliteitsbedrijf, maar ook een aandeel waarbij beleggers goed moeten opletten hoeveel groei al in de koers verwerkt zit.
Voor de lange termijn blijft het verhaal sterk. Alleen is het op dit niveau extra belangrijk om niet alleen naar de kwaliteit van het bedrijf te kijken, maar ook naar de prijs die daarvoor wordt betaald.
Want juist bij een bedrijf als ASML geldt: sterk blijft sterk, maar dat betekent niet automatisch dat elk moment een ideaal instapmoment is.
Disclaimer: De informatie in dit artikel is bedoeld voor educatieve doeleinden en vormt geen individueel advies. Beleggen en financiële keuzes brengen risico’s met zich mee. Raadpleeg altijd een erkend financieel adviseur of belastingdeskundige voor je persoonlijke situatie.